公司 8月14日晚发布2011 年半年报，2011年上半年实现营业收入39.91亿元，同比增长24.14%，二季度单季实现营业收入24.66 亿元，环比增长61.7%，归属上市公司股东净利润3135.5 万元，同比增长177.49%，上半年实现每股收益0.03 元(摊薄后)，业绩略低于预期。

　　公司 2011 年上半年业绩低于预期的主要原因铝材加工项目投产低于预期，而上半年铝价表现也较为疲弱。但从行业景气度及公司收入增速来看，我们判断公司经营已经越过拐点，即将进入上升通道，随着铝板带和氧化铝项目投产，公司发展即将迎来一个新的阶段。

　　1、行业供求好转，下半年业绩有望明显提升。2011 年上半年，全国电解铝产量同比增长约6%，下游铝材产量增长大约30%，行业供求关系获得较大改善。现阶段，电解铝的产能利用率已经接近历史高位，而新增产能投产时间较晚，产量释放相对有限，供给弹性已经弱化，因此，下半年来看，若下游需求不出现明显下滑，供求阶段性失衡的局面或将延续，铝价有望维持强势。公司电解铝业务关联收入占比约92.73%，对应铝价变化弹性较大，铝价上涨有望带动盈利明显提升。