新兴铸管(000778)主要从事离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品、水泥等。公司是世界铸管龙头，是国内最大、世界第二的球墨铸铁管生产企业，球墨铸铁管生产、技术、产品居世界领先水平，国内市场占有率较高，产品行销多个国家和地区。

　　1、铸管产品是公司的明星产品。离心球墨铸铁管为公司的明星产品，目前拥有产能180万吨左右，在国内的市场占有率约为45%。球墨铸管具有管材强度高，韧性好，耐腐蚀，柔性接口，安装方便，劳动强度低等特点，在发达国家的市政建设中被广泛应用。我国正加速推进城市化建设，新建城市给水管道和旧有管网的改造都将带动球墨铸管终端需求稳步增长，预计2025年我国用于供水管网的球墨铸管总长度将达到30.88万公里，约合2481万吨，球墨铸管市场前景广阔。

　　2、钢铁业务是公司的主要利润源。公司钢铁产品主要为线材和螺纹钢，由于供需格局的不一致，目前公司盈利水平要好于以板材为主的生产企业。由于西部大开发孕育巨大市场前景，公司以金特钢铁和铸管新疆为载体，积极推进疆内钢铁产能扩张，金特钢铁目前拥有长材产能150万吨，未来产能可扩张到200万吨左右，铸管新疆在2013年的总产能将达到300万吨。公司在新疆地区的布局具有先发优势，未来疆内持续的钢铁供需缺口将完全消化公司新增产能，钢铁业务依然是公司的主要利润来源。

　　3、加强资源掌控延伸产业链。为了确保新疆战略和公司“十二五”规划的顺利实施，新兴铸管在疆内通过金特钢铁大力整合矿石资源，同时通过铸管资源积极整合煤炭资源。目前，公司已经掌控上亿吨矿石资源和2.5亿吨以上的煤炭资源，后期资源控制量还有望进一步提升。公司大力拓展上游资源，加强自身成本控制能力，并且大部分资源都集中在新疆省内，为新疆钢铁市场的争夺打下了坚实的基础。

　　预计2011 年、2012 年公司净利润分别增长18%、14%， 对应EPS 分别为0.82 元、0.94 元，PE 分别为12 倍、11 倍，公司业绩持续增长，是钢铁公司中难得的绩优股，继续给予谨慎推荐评级。