■投资亮点： 浔兴股份（002098）是拉链产品国家和行业标准制定组长单位，拥有的专利在同行业企业中位居第一，公司拉链产品销售额在同行业中名列前茅。凭借规模优势，公司可以在设备、研发、市场等方面进行较大投入，容易消化成本 上升带来的不利影响，抵御行业波动风险能力较强。 公司上市以来，采取了较为激进的扩张策略，先后在天津、东莞以及成都都建立了新的生产基地；然而，08年金融危机对公司下游产品需求形成了强有力的冲击，而巨额的折旧费用也对公司业绩产生了巨大的压力，这种“内外交困”的局面导致公司08年净利润下滑幅度超过67%。 危机之后，随着外部经济环境的逐步好转，公司业绩持续恢复增长；公司作为国内拉链行业龙头，规模效应凸显；同时，公司积极布局五大生产基地，目前东莞、成都以及天津三大新基地已达到设计产能，各生产基地间的协同效应也开始逐步显现。但是，公司的市场开拓能力不是强项，未来几大基地的客户开发决定其发展，公司仍需在市场开发方面做出更多进步。 此外，公司凭借其研发优势不断创新，在开拓大客户，优化客户结构和产品结构方面取得了一定成效。公司通过自主研发，成为了国内极少数掌握高端精密金属拉链技术的本土企业之一。目前，包括绫致集团以及七匹狼、利郎等晋江知名品牌已经开始有规模的向公司采购精密金属拉链。然而，公司精密金属拉链产品良品率较全球拉链行业巨头YKK尚有较大差距，若未来随着技术逐渐成熟，精密金属拉链业务将带来新的增长点。 中长期来看，公司五大基地的新产能投放情况、各大市场拓展情况、精密金属拉链的销售情况以及产品结构调整将是未来业绩的主要驱动因素。6月推出的股权激励计划对销售人员和业务骨干的激励有利于公司进一步开拓市场，但中长期发展还是要看后续市场拓展的持续能力以及未来产品结构调整的力度。 预计公司2011年收入仍能维持20%左右的增长，从而带动净利润增速在40-50%。公司目前估值低于行业平均水平（35倍左右），考虑到11-12年仍有40%以上的净利润增速，给予公司17.5元的6个月目标价并给予“推荐”评级。

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