投资要点： 公司在原有分销业务的基础上，积极开拓新业务，介入移动电话及其他数码产品的连锁零售，加大对售后服务和增值服务的业务投入，形成了集移动电话及其他数码产品分销、连锁零售、售后服务及增值服务的完整产业链条。公司在国内的移动电话经营领域处于领先地位由控股70%的天音通信公司经营），已成为摩托罗拉、索尼爱立信、诺基亚、三星四大手机生产商全国代理商，拥有完善的售后维修服务体系，具有较强的综合市场竞争力。  在今年三月份，公司公告, 公司子公司深圳市天音通信发展有限公司与挪威欧普拉软件公司(Opera)正式签署合资经营合同, 天音通信出资9000万元,占注册资本的67%, 在中国新建一家合资公司, 在区域内开发, 经销和支持移动浏览器平台. 以此使公司向移动互联网领域转型和发展. 根据商业计划,合资公司以发展用户为核心,将面向中国市场开发一款基于Opera技术的手机浏览器, 结合合作双方优势,加快其市场用户数量的增长. 同时,天音通信将尽合理的商业努力在区域内向与天音通信有商业关系的第三方推广新公司和合作浏览器产品.公司表示,该合资经营合同的正式签署将进一步促使本公司向移动互联网领域转型和发展,有利于公司长远战略的实施.  随着二季度国家加大力度对山寨高仿手机的打击，正规渠道特别在五一前后业绩提升迅猛。 天音控股从4月中旬分销iphone4，5月份的销量10万台。分销量占比由2%提高至7%，分销额占比由12%提升至27%。 预计公司2011-2013年EPS分别为0.54元,0.66元和0.81元,给予公司"增持"的投资评级。

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