个股点金：长城汽车（601633）预计三季度净利增长95%

　　投资要点

　　1、三线汽车需求发力明显，高性价比将成为未来产品方向

　　2、中低收入人群消费升级刺激中低档 SUV需求爆发

　　3、新产能爬坡上量，预计全年 16 万，量价齐升，盈利贡献值得期待

　　4、“新车放量+出口扩张”提升销量规模，“规模效应+产品升级”提升盈利能力

　　※风险提示

　　合资品牌降价，自主品牌价格战等影响公司收入和盈利

　　※投资建议

　　我们预计公司12-14 年实现收入404亿、469亿和 537亿元，归属于母公司净利润为50亿、59亿和67亿元，12-14年EPS为1.65、1.92 和2.21元，当前PE为11.1、9.5、8.3倍。给予12年 12 倍PE估值，目标价20.00元。