个股点金：合肥百货（000417）积极发展购物中心 未来成长性无忧

　　投资要点

　　1、百货超市内生增长向好，四季度增速将继续回升

　　2、积极外延扩张战略保障未来成长性，业态拓展将以购物中心为主

　　※风险提示

　　宏观经济增速大幅下滑抑制消费需求； 合肥区域竞争环境趋于激烈；新开门店培育期较长

　　※投资建议

　　我们预测公司2012-2014年收入为95亿元、113 亿元和126亿元，分别同比增长10.8%、19.77%和 10.66%；归属母公司净利润为4.67亿、5.92亿和 6.55亿，分别同比增长-7.48%、26.87%和10.59%，

　　对应2012-2014年EPS为 0.60、0.76和0.84元，对应2012-2014年 PE为12、10和9倍，公司虽然短期受到宏观经济下滑的影响，但公司深耕安徽区域市场，内生增长和成长性仍旧可期，我们认为公司绝对价值被低估，有较强的安全边际。