个股点金：共达电声（002655）未来增长看MEMS

　　投资要点

　　1、坚持大客户战略，新产品切换将受益

　　2、未来增长看MEMS和 SPK/RCV，长期模组可期待

　　3、ECM 积淀深厚，未来几年贡献稳定毛利

　　4、 MEMS：有望搭上寡头俱乐部末班车

　　风险提示

　　MEMS 产能和客户开发慢于预期

　　投资建议

　　公司MEMS 麦克风业务产能开始释放，8、9月份出货量爬坡明显，下游对接的苹果、三星等龙头客户市场竞争力强势，考虑到公司扬声器/受话器业务正在切入现有优质客户群体，我们看好该业务2013年的高速增长。我们预测公司 2012-2014年营业收入分别为6.26、8.93和12.53亿元，实现净利润分别为0.76、1.05和1.41亿元，对应每股盈利分别为0.64、0.87和 1.18元。