上半年销售业绩赶 2011 年全年的量

　　2012 年 1-6 月杭州商品房成交面积为 387.9 万平方米，同比上升了 53.1%，其中6 月商品房成交面积为 120.4 万平方米，环比和同比增幅分别为 44.9%和 143.4%。我们认为杭州商品房成交的高涨为公司销售业绩提供了良好的氛围。 上半年公司主力销售楼盘为金色黎明 1 期、曙光之城以及湘湖壹号 1 期，其中金色黎明 1 期和曙光之城两个项目的去化率均超过了 90%，6 月中旬开盘的湘湖壹号 1 期的协议金额亦达 11亿元。在金色黎明 1期和曙光之城两项目的热销下，公司 1-6月销售合同金额约 45亿元，接近于公司 2011 年 45.7 亿元的全年销售额。下半年公司还将有凯旋门公寓、金色黎明 2 期，湘湖壹号 2 期以及武林壹号 1 期等项目将具备销售条件，届时公司销售弹性仍将有空间。

　　多个项目下半年结算，助业绩释放

　　由于 2季度公司交房的项目只有万家星城 1期的尾盘，因此公司 2012 年中报业绩同比 2011 年仍将处于下滑的状态。但下半年公司将迎来多个主力项目的结算，助推公司 2012 年业绩释放。根据计划，万家星城 2 期、万家星城 3 期、绍兴金色家园、上虞金色家园以及衢州春江月等项目将于 2012 年分批交房结算。依据公司2011 年报中的“预收房款明细”显示，上述 5 个项目的总的预收房款额达 68 亿元，加上 1 季度实现营业收入 4.9 亿元，合计约 73 亿元，是 2011 年营业收入的205%，亦和我们预测的公司 2012 年营业收入 73.4 亿元相近