酒鬼酒是2012年战略性投资品种

　　我们独家首次在 2011 年 11 月 11 日的《食品饮料行业 2012 年投资策略：三线白酒强势崛起，大众消费品机会翩翩来临》中指出“2012年我们最看好以酒鬼酒、沱牌舍得为代表的三线次高端白酒复兴，主要原因在于白酒行业存在普遍规律：白酒公司收入一旦达到 10亿，再到 20亿只需 2-3年时间，同时利润将迎来爆发式增长期，利润复合增速将超越 100%。随后在 11 月 18 日《酒鬼酒深度报告：利润迎来爆发式增长期，2012年战略性投资品种》以及 2012年 2月 20 日《食品饮料行业深度报告：三线白酒强势崛起，利润迎来爆发式增长期》等 10 余篇报告中深度发掘酒鬼酒，核心观点认为酒鬼酒是 2012年战略性投资品种。 目前上述观点正在逐步被市场验证。

　　连续4个季度EPS增速超100%，牛股潜质尽显

　　1、单季度 EPS 环比持续增长。酒鬼一季度 EPS 为 0.37 元，二季度单季度 EPS 为0.40 元-0.46 元，单季度 EPS 环比持续增长，经营情况持续加速好转。2、连续 4 个季度 EPS 增速超 100%，牛股潜质尽显。酒鬼第 2 季度单季度 EPS 增速高达208%-254%，从 2011 Q3 以来连续 4 个季度 EPS 增速超 100%，经营拐点继续，酒鬼有望成为 2012-2013 年的大牛股。3、爆发式增长三线白酒未来 2年利润复合增速有望超越 100%。酒鬼和沱牌已基本具备白酒行业崛起的 4 个先决条件，2012 年及未来的 2 年将迎来利润增长的爆发期，利润复合增速有望超越 100%。

　　分品牌、分事业部运营将为公司营销带来质的变革

　　2012年公司将对旗下产品分品牌、分事业部运营，主要分为 4个核心事业部：洞藏事业部、内参事业部、酒鬼系列事业部、湘泉事业部。我们认为分品牌、分事业部运营给酒鬼酒的营销体系将带来质的变革，酒鬼酒持续向酒类优秀公司学习成功的经验，这将成为 2012年酒鬼保持高增长的动力源泉。