公司的超细纤维PU合成革产品分为超细纤维基布、超细纤维绒面革和超细纤维贴面革，根据中国塑料加工工业协会人造革合成革专业委员会统计，公司的产品销售量在国内超细纤维合成革行业排名第一，2012年公司超纤革产能将实现进一步扩张，超纤革的销量占国内超纤革使用量的比例已经提升至20%以上。

　　毛利空间将进一步收窄。2009-2011年，公司超纤革产品毛利率分别为34%、32%、29%，毛利率逐年下降的主要原因是原材料价格逐步上升，引起生产成本增加所致。过去三年，毛利率逐步下降，未来三年，毛利率仍将下降，过去三年是原材料价格上升导致毛利率下降，未来三年是产品价格下降导致毛利率下降，产品价格下降的主要原因是超纤革行业将会有大量新增产能投放，我们预计超纤革将会采取降价来换取市场份额的营销策略，超纤革产品毛利率将向25%逐步靠近。

　　2012年，公司超纤革产品产量大幅增长，目前公司超纤革产品年产能为1560万平方米，未来两年公司超纤革产品产能仍将大幅扩张，我们预计，最终公司超纤革产品年产能将达到3600万平米。扩产项目主要是在新厂区，包括600万平米定岛超纤革项目，以及1440万平米超纤基布项目。