※投资要点


1、收购杭鼎锦纶，完善产业链
2、需求下滑，锦纶行业一路下行
3、上游己内酰胺扩产，利好锦纶行业的长期发展

4、公司募投的 4 万吨锦纶长丝达产
※风险提示

1、 宏观经济继续恶化导致下游需求大幅下滑的风险
　　2、 原材料价格剧烈波动的风险

※投资建议

我们预测公司2012-2014年的EPS分别为0.23 元、0.27元、0.39元，按照目前的股价计算，对应公司的动态市盈率分别为21倍、18倍、12倍。