※投资要点◆学术营销是公司核心竞争力。据报道，“在此次学术会议上，公司邀请著名的儿科药学专家就国内外儿童用药的现状和发展做了 《儿科用药特点及合理用药》、《儿童的药物不良反应及监测》的专题报告，与会专家围绕着儿童用药的有效性和安全性问题进行了热烈的讨论。 ”这件事体现出公司在儿科用药学术营销领域的专注，通过不断举办类似会议，可以帮助公司树立起专业的形象，获得医生的信任，从而引导医生更多的向消费者推荐公司产品， 这不仅有助于公司伊可新和盖迪欣品种的销售，也为公司未来可能上市的治疗小孩感冒或咳嗽等药品做好准备工作。

　　◆严格保证药品安全，树立差异化优势地位。据报道，“公司组织与会专家参观了在荣成的生产基地， 厂区先进的进口生产设备和标准严格的生产环境赢得了与会代表的一致肯定与赞扬”。另据相关媒体报道， “达因药业每年花费上百万用于婴幼儿使用追踪， 为婴幼儿可能出现的极少数不良反应制定预案，另外开通网上“防伪查询”，400免费咨询热线等，多角度构筑婴幼儿用药安全“防火墙”，完善的用药安全机制，也确保了伊可新上市10多年来未出现一例不良事故”。两篇报道表明公司对保障儿童用药安全的专注与投入，在国内儿童用药市场尚不规范的情况下，这种专注与投入有望为公司树立起差异化优势地位。

　　◆建设营养食品车间，开辟新的成长空间。公司之前公告称，达因药业拟建设儿童健康食品生产基地， 将产品扩充到儿童保健和功能食品领域以形成完整的儿童健康产业链。我们认为，儿童健康食品和儿童保健药品在功能、消费群体、营销网络上有诸多相同之处，发展儿童健康食品，能够充分借助达因药业在消费者心目中树立起来的品牌形象和地位。 目前公司正大力扩充OTC团队用于推广伊可新和盖迪欣等儿童用药，由于同在药店销售，我们判断未来将同时负责儿童健康食品的推广工作， 实现人员与渠道共享。

　　※盈利预测与投资建议 预计公司 2011、2012、2013 年扣除非经常性损益后的每股收益为 0.61 元、0.86 元、1.13 元，目前股价对应的 2011 年动态市盈率只有 24倍，明显低于医药板块的平均市盈率，考虑到公司在儿童用药领域的竞争优势地位及长期成长性，我们认为股价处于明显低估位置，维持公司买入评级。