◆2011 年三季末每股收益0.25 元，归属上市公司利润符合预期。2011 年1-9月份公司实现营业总收入为人民币84551.01 万元，较上年同期增长16.33％；归属于上市公司股东的净利润为12794.68 万元，较上年同期增长29.97%。

　　◆公司是以高低压成套设备及元器件产品的生产和销售为主营业务的公司，集研发、生产、销售、服务于一体，为各行各业用户提供整体配电解决方案，是国内知名的电气设备供应商。公司产品分为成套设备和元器件两大类型，共45个型号系列。公司产品主要集中于40.5kV及以下的电压等级，可实现电气开关控制及智能化终端控制等功能。公司是国内少数可以全系列提供40.5kV及以下电压等级输配电成套产品的企业之一，是上海电器行业协会副会长单位，一直致力于推动国内电气产品和电气技术的发展。公司产品先后荣获上海电器行业名优产品、上海名牌产品、上海市著名商标、中国名牌产品、国家免检产品等荣誉称号。

　　◆公司新产品通过初步考验，将成为公司利润增长新亮点。报告期内，公司承担研制的国家能源局重大装备国产化项目西气东输长输管线电驱压缩机组25MVA级变频调速装置，于2011 年10 月16 日顺利通过72 小时满负荷压缩机组联调试车考核，标志着我国在特大容量高压变频调速装置方面取得历史性突破，装置单机容量为国际上同类变频调速装置最大，达到国际领先水平。有望实现同类产品进口替代，将成为公司利润增长的新亮点。

　　我们预测2011-2013 年公司的EPS 分别为0.4 元、0.53元、0.79 元，对应PE 分别为35.13 倍、26.85 倍、17.98 倍，给予公司“增持”评级。