◆九州通是全国性民营医药分销巨头。国内最大的全国性医药商业流通企业之一，销售额03-09年连续7年位居行业第3位，民营医药商业企业第1位，08年市场份额为4.1%，09年销售收入达190亿元。公司以医药分销业务为核心、医药连锁和医药工业为两翼，是国内唯一具备整合物流规划、物流实施、系统集成能力的大型现代医药物流企业。

　　◆投资亮点：

　　1、在医药商业子行业，公司已位列第三，仅次于国药和上药之后，为国内仅有的两家拥有全国性经营网络的医药商业企业之一，为较大医药商业企业中的唯一民营品牌。

　　2、在新医改的推动下，基层医药市场增速将明显快于医院市场，有望成为行业的一大亮点，利好以基层业务为特色的九州通。

　　◆3、在政策的推动下，医药流通行业兼并重组成加速趋势，有利于医药商业龙头企业。公司在完成融资后，借助募投项目的实施以及外延式并购，将进入一个快速的业务扩张期，市场份额有望显著提升。

　　风险提示：

　　1、 整体药价调整对终端零售价的限制，可能对公司产生负面影响。

　　2、 全国覆盖扩张能否顺利进行。

　　给予谨慎推荐的投资评级