◆公司是我国妇科中成药龙头：拳头产品千金片(胶囊)是公司的独家品种、国家基本药物目录中清热除湿妇科用药的独家品种。公司依托千金品牌打造了一支妇科专业化产品梯队。 妇科炎症中成药空间大增速高：2009年妇科炎症用药市场规模已经达到95亿元，市场空间巨大。07-10年妇科炎症中成药的采购规模复合增长率达到25.85%，高于医院总体中成药22.12%和妇科用药23.14%的增速。

　　◆营销改革成效显现：公司去年8月开始在新总经理王琼瑶的带领下实施营销改革，主要内容包括：1.控制发货，理顺渠道，维护终端价格；2.营销组织架构由原来的“分线制”调整为“分块制”(省区经理负责制)，加强第三终端的网络下沉，更有利于千金胶囊单一品规的销售；3.调整考核体系，提高激励力度；4.产品优化和费用调整，向高毛利率品种及第三终端营销倾斜。 从今年2季度业绩看， 公司营销改革的效果已经显现，拳头产品销售基本恢复，公司主业重回增长轨道。

　　◆公司主业未来的成长性较为确定：公司已经度过了最困难的时期，千金片销售基本恢复，千金胶囊平稳定增长，妇科产品梯队逐步完善，未来预计OTC及医院渠道将保持平稳增长，第三终端的增长潜力较大；湘江药业也将持续保持高成长性。

　　※盈利预测与投资建议 我们预测公司2011-2013年的EPS分别为0.37元、0.48元、0.65元，公司被列入株洲市“5115”工程的重点企业之一，近5年的成长性较为确定和稳健，我们给予公司6个月目标价16.8元和“增持”评级。