◆卫视节目合作：与各大卫视加强节目合作是公司未来在电视节目制作领域的重点拓展方向之一。公司今年加强了对卫视节目合作的开拓，我们了解的合作卫视家数就有 5 家 5 档节目(央视、深圳卫视、四川卫视、辽宁卫视、陕西卫视等)；而明年公司将继续加强与卫视合作的家数和节目数量。

　　◆公司在国内民营电影发行领域处于领先地位，近年来在电影制片领域崛起迅速，公司未来在电影领域的目标是始终保持在行业前三甲。 今年国庆档上映的《画壁》，与同期上映的《白蛇传说》一样口碑两级分化，不过光线通过这部影片确定了公司在业内发行能力的领先地位。从投资角度来说，《白蛇》的投资额是《画壁》的 2.5倍，而宣发成本更是《画壁》的 4倍；但 2部影片上映以来前 3周票房表现来看，《白蛇》、《画壁》的票房分别为 1.87亿和 1.70亿，两者票房差距并不大；《画壁》上映前3周的票房表现分别为 0.58亿、0.84亿和 0.28亿，预计该片最终会在 1.8亿~1.9亿左右。

　　◆公司非常强调自身的整合营销优势，我们认为整合营销有利于强化大客户战略，巩固与大客户合作关系并持续获得大额订单。 公司表示广告业务领域，公司增长比较快的是整合营销广告，凭借节目联供网所具有的平台优势和节目资源优势、演艺活动、影视剧首映礼等多种娱乐营销手段，公司为客户提供整合营销的手段越来越熟练，和客户签署的单子越来越大。公司经过 13年的发展，目前已成为一家集“节目制作和发行公司+广告公司+公关公司+活动公司”各种功能于一体的整合营销公司。

　　※盈利预测与投资建议  我们预测公司 11~13 年 EPS分别为 1.55 元、2.05元和 2.70元，当前股价对应 11~13年 PE分别为 41倍、31倍和 23倍，首次给予“审慎推荐-A”的投资评级。我们认为公司的投资价值在于频道联供网所带来的平台价值和业绩弹性。