◆公司 2011 年上半年实现营业收入 1.27 亿元，同比增长 10.62%，实现净利润 0.16亿元，同比增长 24.94，EPS为 0.26元，公司业绩基本符合预期，净利润增速高于营业收入增速主要由于 1)公司毛利率提升1.73个百分点；2)公司财务费用相比去年同期减少了近 1300万。

　　◆凭借上市东风，2012 年和 2013 年公司业绩将加速成长：目录分销商收入规模与其代理产品种类息息相关，而之前公司受制于资金限制，产品种类一直为稳定的扩张，而凭借上市东风，公司一举突破资金瓶颈， 公司将快速扩张产品种类 (公司规划三年从2万种扩充到25万种) ，实现 2012 年和 2013 年收入规模的快速增长，公司产品扩充将从两个方面展开，其一是在现有代理品牌中，从某一类产品扩充到更多类型产品；其二是引进新的品牌和产品：2011年上半年公司在原有18 家原厂基础上，还增加了英蓓特、国益、绿芯半导体、FCI 公司和英飞凌等著名国际原厂 。在这些扩充产品种类中除了比较热门的通用产品外，公司凭借对行业深刻的理解，还将重点扩充以下具有良好发展前景领域的电子器件产品：便携医疗电子产品、电力电子产品、视频监控产品、金融电子产品和 LED照明及开关电源产品。

　　◆公司 BOM单的配套满足率急需提升： 公司目前 BOM单满足率在 5%～10%之间，主要由于公司库存产品种类较少，而通常当 BOM 单满足率达到40%左右时，公司对客户粘性将大大加强，公司将利用募集资金和超募资金努力扩大产品种类及数量以提升公司 BOM单满足率。

　　※盈利预测与投资建议  我们预计公司 2011～2013年 EPS分别为 0.60、 0.97、 1.45 元， 按2012年 30倍 PE计算，公司合理股价为 29.1元，给予强烈推荐评级。