◆公司参股的苏家河口电站(315MW)和松山河口电站(168MW)项目已于上半年顺利投产；公司控股 90%的湛江中粤能源有限公司“油改煤”(1200MW)项目建设和控股 70%的广东粤电湛江风力发电有限公司建设的徐闻勇士风电项目(49.5MW)均力争下半年建成投产。
◆2011年1-6月份广东省全社会用电量 2017.61 亿千瓦时，同比增长 9.44%；省内发电量 1644.68 亿千瓦时，同比增长 9.92%，其中，火电增长 11.44%。公司完成合并报表口径发电量 155.54 亿千瓦时，同比增长0.06%；完成合并报表口径上网电量 145.03 亿千瓦时，同比增长 0.71%；完成权益装机发电量 147.81 亿千瓦时，同比增长0.57%；完成权益装机上网电量 138.57 亿千瓦时，同比增长 1.09%。
◆2011 年上半年，公司实现营业收入64.71 亿元人民币，同比增长3.52%。但由于燃料成本高企、财务费用上升等因素影响，公司经营业绩较去年同期有所下滑，电力业务毛利率下降 3个百分点，营业利润和归属于上市公司股东的净利润分别为3.87 亿元人民币和3.18 亿元人民币，同比分别下降 36.66%和26.22%。
※盈利预测与投资建议  我们预测公司 2011-2013 年营业收入分别为 136.51 亿、155.08亿、171.63 亿，每股收益分别为 0.19 元、0.21 元、0.25 元，我们认为可以给予公司 25-30X 的 PE 较为合理，股价合理价格区间应为4.75-5.7元，给予 “推荐”的投资评级。