个股点金：友谊股份（600827）商业新巨人的诞生 - 个股点金

个股点金：友谊股份（600827）商业新巨人的诞生

www.cnfol.com　2011年12月05日 09:32　中金在线　

　　◆投资亮点：

　　1、未来三年净利润复合增长率有望达到30%，增长主要来源于：超市规模效应带来成本下降；建材业务调整有望扭亏微盈；百货和购物中心业务进入利润高增长期。

　　2、规模效应将进一步带来成本下降，盈利同比增长或超50%。公司超市门店已达5000家，预计今年新开400-500家，门店数同比增加约10%；同时，联华超市与华联超市的整合将进一步扩大公司规模。

　　◆　3、好美家建材业务上海地区有望维持1000万-2000万的稳定盈利，因今年不用再被关店成本拖累，建材业务整体有望扭亏微盈。

　　4、南方商城购物中心二期运营后，逐渐进入业绩高增长期，预计今年净利润增长10%；百联西郊购物中心因面对较高收入人群，将更多分享商圈成长带来的营业收入增长；购物中心所嵌百货商场业务可充分分享购物中心发展带来的业绩提升。

　　◆上海本地商业股。新百联在整合完成后将持有联华超市55%的股权，因此联华超市战略目标将在一定程度上影响新百联未来的发展。近日，联华超市股份总经理华国平在联华超市成立20周年纪念大会上发表演讲，首次全面系统阐述了已经在全国展开的联华新五年发展战略。新五年战略期的谝灰袷欠⒄埂０凑?区域领先、全国占优“的战略目标，1)巩固上海、浙江等强势区域2)培育江苏、安徽等增长区域3)择机发展西南、华南等培育区域；加强业态创新:：推出药妆、百货型卖场、生活馆、高端便利店、小型购物中心等新兴业态；加强物流建设：力争2013年底建成20万平方米的上海江桥物流中心，大幅提高集中配送比例；将联华打造成为中国快速消费品领域的现代化大型超商企业给予谨慎推荐的投资评级

　　中金在线声明：中金在线转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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