招商地产2011年前三季度实现营业收入124.7亿元，净利润20.8亿元，同比分别增长30.1%和46.1%，合每股收益1.21元；三季度单季度结算收入43.8亿元，实现利润6.16亿元，合每股收益0.36元。

　　三季度销售高增长：期末预收账款140.7亿元，较年初增加24.9%，三季度预收账款较上半年末增加21个亿，加上约40亿的结算，三季度表观销售在55亿元左右，高于上半年42亿元的水平。

　　三季度回款情况好，在手现金丰富：前三季度，公司销售商品现金流入153亿元，3季度的回款达到约65亿元，高于历史单季度30~50亿的回款水平。在手现金123.4亿元，较年初增加27.6%。

　　招商局地产控股股份有限公司发布公告称，以2.53亿元的总价竞得深圳编号为A904-0270地块的土地使用权，该地块为安居型商品房用地，最高销售基准价格(含装修)为人民币7898元/平方米。而目前在深圳与东莞接壤的地方，房价已经超过了万元。招商地产董秘刘宁称，安居房资金回笼较快，对企业资金压力较小。

　　公司今年开始加快推盘销售、快速回笼资金，三季度推盘边际增长龙头公司中最高，因而销售表现也相对不错，随着公司外地项目进入贡献期，我们看好公司周转加快，预期未来业绩也将高增长。

　　投资评级：我们维持2011年和2012年盈利预测每股1.51元和1.89元；公司股价对应2011、2012年市盈率分别为10.4、8.3倍，维持“持有”评级。