◆营业收入与净利润分别同比增长 9.53%和 1.95%，EPS 为 0.05 元。 上半年公司实现营业收入 2.01亿元，同比增长 9.53%；归属上市公司净利润 1295万元，同比增长 1.95%；每股收益 0.05元。

　　◆上半年业绩贡献最大亮点是高压变频器业务。 报告期内公司收入的增加主要来自于变频器销售的增加， 公司电机控制与节能产品收入同比增长 31.29%，公司研发的四象限高压变频器于某煤炭企业成功投运，同步电机用 7000kVA 高压变频调速系统于某钢铁企业成功投运，同时 12500kVA超大容量变频器在冶金钢铁行业稳定运行。另外，公司自主研发的高压 SVC已经在煤炭、冶金行业成功投运，大容量 SVC已经研发成功并获得订单，进展顺利。

　　◆ EMC 业务引入合作者，领域拓展带来发展新动力。 6 月科泰电源以7500万增资智光节能， 公司将 EMC业务的领域从工业节电逐步推向能源动力节能增效领域，包括热电机组节能、余热余压发电、分布式能源等等， 而其中我们认为分布式能源下半年有望在获得政策支持后快速发展，作为国内资本规模最大的节能服务公司之一，借助于科泰电源在发电领域的经验和客户资源，我们看好公司在该领域的拓展。

　　※盈利预测与投资建议  由于以消弧线圈为主电网安全业务萎缩迅速， 我们预计公司未来三年的 EPS 分别为 0.31/0.50/0.71 元，虽然上半年业绩较低，但下半年随着 EMC业务开始结算以及 SVC与 SVG的迅速拓展，业绩或将加速释放， 有望完成业绩增长 30%的股权激励条件， 维持对公司的 “增持”评级。