◆ 业绩快速增长44%，EPS 0.67元符合预期 11 年前三季度收入 36.3 亿元(+10.84%)；利润总额 2.75 亿元(+39.99%)；归属于母公司股东净利润 3.5亿元(+44.22%，完全符合我们预期的增长 44%)，EPS0.67 元；扣非后净利润 3.44 亿元(+43.37%)，合每股 0.66 元。ROE 为9.38%，经营性现金流 0.56元/股(-44.87%)。
◆ 单季度增速有所放缓 第三季度收入 11.42 亿元微增 0.4%、净利润 1.22 亿元增长 31%分别较上半年的收入增 16%和利润增 53%有所放缓。毛利率保持平稳(预计约 1500 万管理费用计入成本，剔除该因素影响毛利率实际提升 1个百分点) ， 管理费用下降 5%(预计约 1500 万管理费用计入成本，剔除该因素管理费用增加约 6%)、销售费用下降 21%(10Q3 销售费用为历史最高所致)致使净利润较快增长。其中工业收入小幅下降，商业收入小幅增长。
◆ 新签合同订单主要从 2012年起体现业绩 上半年新签 4个订单合计 3亿元左右，其中 2个开始供货(驱虫药和肿瘤药)、少量确认收入，另 2个受制于产能，新签订单收入主要从 2012年起开始体现。
※盈利预测与投资建议 维持11-13EPS1.00、1.38、1.85，同比增长 43%、38%、34%，未来 3年 GAGR 38%，PEG 0.90，维持“推荐”评级及一年期目标价 45-48元(12PE 33~35)。