◆事件： 酒鬼酒发布公告， 称中国证监会发审委审核了公司非公开发行股票的申请公司申请获得有条件通过。

　　◆持续看好公司发展：增发项目将全方位提升公司实力，增加产能，扩大品牌号召力，为公司后续发展奠定坚实基础。我们对公司中期发展继续保持乐观态度。需要提示广大投资者注意的是，公司的增发项目全部达产需要至少两年时间，而且公司未来在销售渠道建设和品牌推介方面将投入巨资，我们判断未来两年公司的销售期间费用率将保持高位。

　　◆股价达到我们的推荐目标价：目前公司股价已经达到我们之前的推荐目标价 24元。市场对酒鬼酒的定价已经反映了对公司业绩的认可。我们认为下半年是白酒的传统消费旺季，白酒行业整体仍有表现机会，酒鬼酒也会有新的投资机会。

　　※盈利预测与投资建议 公司业绩大幅释放还需假以时日，但公司是白酒类上市公司里最具弹性的投资品种。当前估值相对于 2011 年业绩处于合理区间，未来三年的EPS分别为0.35元，0.53元和0.96元，对应的动态P/E分别是58.27倍，38.17倍和21.23倍，我们下调公司评级至“持有”。