◆金鹰对南京新百股份的减持，公告提到是为了解决其与南京新百之间存在的同业竞争问题，增强上市公司的运营能力、持续盈利能力与市场竞争力。但我们认为除此之外，还与前次金鹰主导下的资产重组议案失败以及南京国资的实际控制能力有关。此外，也不排除金鹰在国际板上市方面的考虑。

　　◆我们一直认为南京新百的资产质地优良，保守估计公司重估价值在14元以上(具体可参看我们2010年12月的公司调研报告《南京新百－曾经的璞玉，即将重放异彩》)，此次三胞集团以6.01亿元的总价受让17%的股权，对金鹰和三胞来说双方均获益。此次股权变动后南京新百涉及同业竞争的问题已经解决，有望在百货连锁的扩张以及土地的投资开发方面加快进程，有利于公司未来的发展。但是目前公司前三大股东持股比例较接近，对于后续的业务推进和人员安排，乃至未来其它预期还尚需时日。

　　◆根据我们的近期调研，公司在房地产开工和销售方面要低于之前的预期，盐城内港湖项目销售确认时间将推后至明年，南京河西地产项目也将在2012年后开工，因此我们调低了公司的盈利预测。2011、2012、2013年预测EPS分别为0.29元、0.60元、1.73元。

　　综上，对于此次南京新百的股权转让，我们认为将对公司的发展有正面影响。基于公司的资产价值方面考虑，我们仍维持对公司的"买入"评级。