◆ 模转数进程全球分布不均，差异化策略助推公司成长。 对于国外发达国家而言，目前使用集群通信网络的公共安全部门已经完成模转数，但使用常规集群通信的工商业用户而言尚未完成该进程。而发展中国家则两方面进程均未完成。公司策略是在发达国家主推DMR类产品，发挥性价比优势；而在发展中国家则根据不同行业需要，全面推进各条产品线的销售。上半年DMR产品销售态势良好，我们预计全年DMR类产品销售收入有望实现翻番。
◆PDT相对于TETRA具有一定性价比优势，明年PDT市场将规模启动。PDT一方面兼容模拟产品，另一方面可大幅节约投入规模。若以一个省全面铺开计算，投入比大概PDT:TETRA=1:4或1:5。明年将是公安部PDT的启动年，公司是PDT联盟组长，具有显著技术优势，我们预期至少可以占据35%-40%市场份额。公司并购PMR完成后，同时具有PDT和TETRA两类产品线，在国内实施差异化营销策略，主推PDT，但对于对TETRA有明显偏好的行业客户(如轨道交通)则主要推广TETRA产品。
◆南京公司未来将实现突破军工市场突破。公司设立南京公司的主要目的是：1、华东市场是公司弱势，但潜力大，因此需要一个市场开拓中心；2、南京来自军工行业的需求比较大，是公司后期开拓的重点方向。3、数字集群产品开始以后，外来软件开发量会非常大，而南京院校较多，可以就近吸引人才。考虑到高层现在对于军工行业的开放态度已经逐渐明朗，我们认为军工行业将有望给公司未来增长带来新看点。
※盈利预测与投资建议  我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.73、1.28、1.58元。给予公司2011年23倍PE,对应目标价为30元，给予“推荐”评级。