日照港集团以其持有的裕廊公司70%的股权、外理公司84%的股权，集团拖轮业务及相关资产认购本公司向其发行的股份；集团全资子公司岚山港务以其拥有的岚山港区4#、9#泊位及拖轮业务相关资产认购本公司向其发行的股份；昱桥公司钢企股东以其持有的昱桥公司合计23.81%的股权认购本公司向其发行的股份。

　　公司以铁矿石、煤炭等散杂货装卸为主，2010年铁矿石和煤炭装卸收入分别占装卸业务的75%和14%，2003年-2010年矿石吞吐量复合增速为52.6%，居全国第一。

　　未来公司的业务增量来自山西中南铁路建成后的增量货流，该铁路自山西吕梁市直达山东日照港，山西中南地区煤炭产量约为全省的65%，预计2014年铁路可以建成通车，年煤炭运输量1亿吨。另外，日照精品钢基地建成后也将为公司带来矿石和钢材吞吐量的提升，且此次发行后4家钢铁企业也成为公司的股东，进一步巩固和加强了公司与钢铁企业的战略合作关系，可提升公司矿石码头竞争力。

　　投资评级：不考虑资产收购，我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.20元、0.24元，当前股价对应的PE为21.5倍、17.9倍。维持“谨慎推荐”评级。