东方锆业既是国内锆行业规模居前的高新技术企业，也是全球锆产品品种最齐全的制造商之一，产品主要有二氧化锆、氯氧化锆、复合氧化锆、氧化锆陶瓷结构件及硅酸锆五大系列共80多个品种。

　　东方锆业得益于澳大利亚AZC公司的原材料支持，不仅能完全转嫁原料上涨的成本，甚至能获得更高的毛利率。从公司系列锆制品的综合毛利率看，今年中期达到37.2%，较上年同期提升8个百分点。

　　东方锆业上半年实现营收 271.6 百万元，同比增加89.57%，归属上市公司股东净利润58.7 百万元，同比增长184.77%，EPS 0.33 元，同比增长200%。

　　上半年锆品价格大幅上涨：上半年澳洲进口锆英砂ZrO266%含税均价为17714 元/吨，较去年同期7665 元/吨上涨131.1%。氯氧化锆由8000-9000元/吨上涨至19000-20000 元/吨。公司以锆英砂为原料生产氯氧化锆，二氧化锆，硅酸锆，复合氧化锆等产品，原料及产品价格的大幅上涨是公司营收同比大幅增加的主要原因。

　　原料涨价毛利率不降反升：1 季度公司整体毛利率32.83%，上半年整体毛利率继续上升至37.22%。分产品看，公司高端产品在原料价格大幅上涨的情况下维持稳定，而中低端的氯氧化锆，二氧化锆，硅酸锆等基础产品毛利率同比上升。公司在向下游传导原料上涨压力。

　　投资评级：

　　东方锆业的产能并没有完全释放出来，如果明后年产能继续释放，则增长还有持续的可能。另一方面，东方锆业目前股本并不太大，弹性也大，因此我们给予“谨慎推荐”的投资评级。