公司是由我国大型航空发动机研制生产基地——中航工业西安航空发动机(集团)有限公司以航空发动机批量生产、航空发动机零部件外贸转包生产等航空发动机制造相关经营性资产注入“吉生化”，以重大资产重组方式组建的上市公司。现主要经营航空发动机(含衍生产品)批量制造、航空发动机零部件外贸转包生产及非航空产品生产业务。公司生产的发动机零部件主要供应“太行”系列发动机，“太行”发动机主要供我国第三代战斗机(苏30、苏27、歼11/11B和歼10)使用。近段时间，歼20战机的首飞，歼6的退役以及国防白皮书的发表等一系列事件表明，未来我国军队现代化建设将加速，未来我国第三代战机将成为国土防空的主力。目前，我国三代战机的总量大约为488架左右；二代半战机歼8约为350架；而二代战机歼7数量庞大，约为800架。在空军“战略转型”的大背景下，我国将继续加大对第三代战机的列装，逐步淘汰强5、歼7等落后机型，而这必然加大对于先进航空发动机的需求。
从公开资料来看，“太行”发动机在2007 年逐步开始放量，2007 年60 余台套，2008-2009 年攀升至100 余台套，2010 年达到了150-200 余台套，预计未来将进一步提升。因此，公司相关业务也有望分享太行发动机扩产带来的高收益。
2010年7月公司开始策划重大资产重组，截止到2011年2月，已经通过股东大会审议，批准公司增发1.66亿股，目前该项重大资产重组进展顺利，有望完成资产注入。而根据目前披露的注入资产财务数据分析，此次注入短期内对于公司业绩增厚作用不显著。长期来看，南方公司定位于旋翼类飞行器动力和涡桨发动机整机生产商，未来将受益于我国通用航空事业的快速发展及对直升机发动机的大量需求；黎阳航空动力定位于中小功率发动机整机生产商，将来受益于枭龙战机的大量出口和无人机发动机的需求。
不考虑资产注入航空动力2011-2013 年每股收益可以达到0.24,0.29,0.38 元/股，考虑资产注入后11、12、13EPS 分别为0.29,0.37,0.52 元，结合估值及走势给予中性投资评级!