网建设刻不容缓污水管建设滞后使污水处理效率难以提高，水资源问题愈趋严重；雨水管老旧化使得内涝频现，影响国计民生。对此，“十二五”期间，中央和地方均出台了一系列政策明确要求完善管网建设，加大管网投资力度，埋地排水管市场将迅速启动。
作为管网建设的主干道，大口径管材不可或缺，且时弊之下，管径更为所重，大口径需求空间巨大。而在目前阶段，公司的HDPE缠绕增强管正是最适合的大口径埋地排水管材。行业格局上，公司规模领先，具备先发优势。同业间合作高于竞争，产品高盈利仍将持续。
纳川股份发布2011年中报。公告显示，实现营业收入12,302.91万元，比去年同期增长了93.34%；实现营业利润4,265.66万元，同比增长了223.30%；实现归属于上市公司股东的净利润3,508.17万元，同比增长了143.09%，符合此前预增公告中100%-150%范围，接近预增数据的上限。分配预案为每10股派发现金红利3元，每10股转增5股。
投资评级：我们预计2011-13年EPS分别为0.702、1.142和1.755元，对应PE分别为29、18和12倍，维持“推荐”评级。