◆内外兼修，继续保持高速发展 上半年，公司加强了对发达地区地级市的销售力度，在突破大行业、大客户的同时，增加了市场覆盖面，华北和华东两地区的销售收入增长均超过100%；在内部，加强了信息平台建设，使管理做到更加精细，上半年，公司新增 661 多人，增幅高达73.53%，为公司后续的高速发展储备了大量人才。

　　◆优异的研发实力为公司快速发展提供了坚实基础 公司先后自主研发了高性能矢量变频技术、PLC 技术、伺服技术和永磁同步电机技术，已成为少数同时拥有这些平台技术的公司之一。公司一直坚持追求技术领先的战略，坚持自主创新；截至2011年6月30日，公司拥有专门从事研究开发人员320人， 占员工总数20.51%； 报告期内研发项目总支出 3401.96万元，占营业收入的6.79%。相对于2010年，公司新增发明专利3项、实用新型专利1项。

　　◆规模效应越发明显，盈利水平进一步提高 上半年，公司各业务收入继续保持高速增长，其中，在规模效应及产品结构升级的影响下， 变频器收入增长41%， 而毛利率提高6.27个百分点， 达到了51.73%；电梯一体机在行业增速超预期的背景下，又进一步实现了更快发展，带动一体机及专机业务增长达到84%以上；此外，由于部分行业小型设备OEM业务增长较多， 带动了PLC和伺服的销售， 增长速度达到120%以上。 在新能源产品方面，由于电动汽车发展速度低于预期，并且稀土价格上涨对永磁电机的销售有所影响，公司此项业务虽然由于基数低增长较快，但是业务规模仍然不大。

　　※盈利预测与投资建议  由于人员数量剧增，加大了销售和研发投入，因此预计今年的相关费用率将保持较高水平。预计2011~2013年的EPS将分别为1.78、2.53元和3.71元，对应8月8日收盘价的PE分别为49.0、34.6和23.6倍，看好公司未来的长期发展，上调至“强烈推荐”评级。