◆新业务开始发力：公司上半年相继通过收购进入石墨热场领域和坩埚领域， 基本完成对晶体生长炉的核心部件布局。2011年上半年热场业务和坩埚业务分别贡献收入9217万元和437万元，毛利率分别高达 61.93%和 57.85%。其中，坩埚业务仅从6月份开始并表。石墨热场业务全年净利润将远高于2011年3000万元净利润的收购承诺。

　　◆多晶炉业务和多线切割机仍需努力：公司与清华大学共同开发成功DRAF450型多晶炉并于2011年二季度起推出市场。 目前公司多晶炉已经实现了销售，我们估计共销售10台左右。由于受到光伏下游景气程度下滑，产能扩张有所减缓，影响了公司多晶炉产品的市场开拓， 销量和订单均略低于我们预期。然而，6月下旬起光伏行业整体出现复苏现象，我们预计三季度起各厂商扩产计划将逐渐解冻，下半年公司多晶炉业务将有所突破。另外，2011年公司子公司新乡数控推出多线切割机产品，上半年实现销售1台，我们认为该业务将在2012年出现拐点。

　　◆LED业务有序推进：公司LED业务主要包括蓝宝石炉和MOCVD设备。在蓝宝炉方面，公司为日本京瓷和住友代工4台已成功交货， 国内方面则与保利协鑫合作。 MOCVD业务与华晟光电 (香港)成立合资公司进行产品研制，预计2012年开始产生利润。

　　※盈利预测与投资建议 预测11年和12年公司营业收入分别为10.56亿和17.79亿，EPS分别为0.96元和1.68元；对应目前市场价格PE分别为28.27倍和16.15倍。低于可比公司估值水平(精功科技11年PE为35倍) ，维持“推荐”投资评级。