时代新材主要从事高分子材料减振降噪弹性元件、高分子复合改性材料和特种涂料及新型绝缘材料的研制、生产与销售。公司是国内生产新型轨道减震器的唯一一家上市公司，是与高铁建设密切相关的CA砂浆和高铁道岔硫化铁垫板的国内唯一供应商。

　　作为国内铁路减振细分行业龙头，其主营产品减振降噪弹性元件有利于提高车辆行车安全和舒适性，产品市场占有率超过50%，能充分享受高铁建设带来的市场机遇。

　　“十一五”期间，公司成功抓住了中国铁路尤其是高铁建设的高峰。目前公司正将业务重点转到其他领域，预计“十二五”末轨道交通收入占比降至30%以下。公司已进入的领域包括风电、汽车，2012年还将进入环保、军工、污水处理等高成长、高毛利的领域。

　　目前轨道交通业务仍是公司主要收入和利润来源。铁道部管理层变动及“7.23”高铁事故后该业务仍能保持稳定。一是铁路设备采购将更加倾向于质量可靠的龙头企业，公司市场份额继续上升；二是机车、客车车辆和重载货车领域的需求将弥补高铁下降的需求；三是中国城市轨道交通继续保持高速增长；四是国际市场仍有巨大成长空间。

　　风电、汽车等领域继续以高于行业平均速度增长。风电设备仍主要供应给时代风电，伴随时代风电共同高速成长。随着行业产能逐渐被淘汰，公司风电叶片毛利将会提高。汽车业务主要受益于湖南汽车产业集群建设，公司具有地域优势，将成为湖南汽车行业主要的非金属零部件供应商。

　　预计公司2011-2013年EPS为0.55元，0.79元和1.23元，对应动态市盈率为24.0倍、16.8倍和10.7 倍。公司净利润未来3年仍能保持40%以上的增速。给予公司2012年22-25倍的合理PE 区间，股价区间为17.4-19.8元。给予公司“谨慎推荐”评级。