1.现有泊位未来两年集装箱和油品是主要增长点。锦州港过去三年里，除了2008年由于散货和集装箱码头的投产，吞吐量有大幅提升外，在没有大规模新项目投资的情况下，增长主要靠内部挖潜。公司未来两年内有增长空间。

　　2.港区面积将在两年后扩大一倍。　锦州港目前有第一、第二、第三、第五，共四个港池在运营，其中第三港池只建有一个泊位，未来第三港池北岸和西岸，以及第四港池将开发成散货码头，面积是现有港区面积的一倍。

　　3.作为蒙东煤炭最近出海口，合资码头预计2013年建成。蒙东的煤炭资源以及锦州港的战略位置，我们在2009年3月4日的报告《战略位置成就亿吨大港梦想》中已经有较为详细的阐述。锦州港位于辽宁省西部，直接货源腹地为蒙东地区。蒙东(东北)煤炭基地主要包括16个矿区，是国家规划的13个基地中最大的一个，也是煤炭储量最丰富的一觥

　　◆盈利预测和投资建议：我们略微修正对于公司2011年盈利预测为0.16元，对应的市盈率为30倍。我们认为锦州港是未来港口行业中最具成长性的公司，目前正处在腾飞前夜。

　　值得一提的是，2010年5月，国家海洋局核准批复锦州港区域建设用海一期规划面积753.18公顷，这片土地目前还在回填阶段。对港口企业来说，岸线资源是最宝贵的不可再生资源，解决了岸线问题，就解决了公司长期发展空间的问题。753公顷的土地，相当于锦州港的面积未来将扩大槐?前图1所示)，这样大的未开发岸线资源，在国内港口上市公司中非常罕见。此外，大连港对锦州港的整合方案仍是未来一年值得我们重点关注的焦点。

　　综上所述，我们维持公司"买入"的投资评级，目标价6.3元。