半年报业绩大幅下滑。东风科技 8月 18日晚发布 2011年半年报，公司2011年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润8641.78万元，实现基本每股收益 0.28元，同比下降 30.89%，相对 2010年同期业绩大幅下滑；

　　收入小幅增长，汽车销售业务占比增加。2011 年上半年公司实现营业收入 12.01 亿元，小幅增长了 5.01%，其中汽车销售业务占比出现了明显的增加，相对 2010年底上升了 2.37个百分点;公司盈利空间小幅收窄。公司上半年毛利率水平明显下降，但 2季度下滑幅度收窄，比 2010年底下降了 2.09个百分点，上半年期间费用率虽然相对 2010 年底有所下降，但 2 季度上升很快，公司总体盈利空间收窄；

　　集团可能注入的资产规模庞大。根据汽车工业年鉴的数据，2009 年东风科技营业收入只占到母公司东风汽车零部件(集团)有限公司总收入的 10%左右， 集团未来资产注入的规模仍然有很大的想象和操作空间；鉴于公司未来资产注入的可能性，以及最近一段时间股价的连续回调， 我们认为当前股价已经基本上反映了中报以及年报的盈利下调预期，我们预计公司 2011-2013 年的EPS分别为 0.53、0.61和0.70元，维持原有的增持评级。