宝钛股份是国内最大的航空及军工钛材生产商，拥有海绵钛—钛熔炼—钛材加工一体化完善的产业链，获得国内最多的国际航钛产品认证，与波音、空客、古德里奇、罗罗公司等重要航空制造公司保持合作关系，具备很强的先发优势。一旦下游需求回暖，必将最先受益。目前宝钛股份面临的最大问题是来自航空、军工的需求仍未见明显回升，一旦市场打开，公司的潜力会大大激发。

　　宝钛股份产品主要分为民品、出口航空钛材和军工三类，其中民品竞争加剧、利润微薄；航钛方面，空客A380陆续交付使用，波音公司有望于9月交付全日空波音787客机，国产大飞机预计2016年交付使用，航钛的应用前景很大；军工钛材的行业准入要求高、毛利率高，在这个领域宝钛股份长期占有绝对优势。

　　2011年半年报显示，宝钛股份每股收益为0.018元，仍不够理想，虽同比增加38.5%，但主要来自子公司宝钛华神钛业有限公司，且主要得益于海绵钛提价、利润增加，受需求拉动的迹象并不明显。

　　今年上半年，原料海绵钛又呈现一轮景气周期，价格从年初的6.8万元/吨飙升至春节后的12万元/吨高点，目前价格在8.6万元/吨左右。但究其原因与上一轮需求拉动有所不同，是上游钛精矿涨价引发的成本推动导致。钛精矿可以生产海绵钛，也可生产钛白粉，受钛白粉行业景气影响，钛精矿价格不断上扬，导致海绵钛价格随之上涨。宝钛股份由于在行业中有较高市场占有率，因此具备价格传递能力，但目前钛材下游需求尤其是高端产品的需求回暖并不明显。

　　航钛、军工市场未来的巨大潜力毋庸置疑，但目前国外航钛市场恢复缓慢，国内军工需求增长不明显，海绵钛价格波动较大，加上宝钛股份自身5000吨钛带、万吨自由锻压机项目进展延迟!给予谨慎推荐投资评级