贷款收益率提升明显，预计Q2息差企稳反弹：北京银行11Q1净息差环比下滑2bp至2.27%，主要原因可能在于公司去年下半年发行次级债及吸收部分协议存款导致负债端成本上升较快。今年以来随着公司议价能力的提升，北京银行基本不再发放基准利率下浮贷款，同时公司加大了中小企业贷款的投放力度，因此贷款收益率提升明显。作为一家存贷比压力相对较小的银行，北京银行净息差可能已开始逐月回升，因此判断Q2净息差有望企稳并较一季度出现一定程度的反弹。

　　资产质量稳定，拨贷比要求将在财务上影响公司信用成本率：作为一家地处首都的传统对公型银行，北京银行过去几年资产质量保持稳定，不良率持续下降。针对市场关注的平台贷款，公司该类贷款多集中在沿海发达地区，且截至一季度现金流全覆盖的占90%以上，因此我们判断北京银行平台贷款风险较小。