投资要点：

　　公司的主营业务为零售连锁，公司的重大资产重组事宜获中国证监会并购重组审核委员会有条件通过的公告，在陆续拿到了国资委,商务部,发改委批文后,此次证监会的批文标志着百联和友谊合并的成功.新百联成为我国最大的百货零售商之一,拥有显著的市场领军地位,理顺的股权结构,雄厚的商业物业资产,广阔的整合与成长空间.

　　百联集团表示，未来5年内,百联将在全国增加800多个网点, 年营收要突破1800亿元,经营规模超过3000亿元.同时,对旗下上市公司采取经营者持股制度十二五"期间,每年在全国范围内增加1-2家奥特莱斯, 并重点发展大虹桥地区,后世博区和迪士尼度假区,并在长三角地区增加布点,主要考虑浙江,江苏和安徽等地区,而在上海地区则以市郊为重点.百联还将发展电子商务,并在正式申请第三方支付资质.奥特莱斯是未来新扩张重点,未来也会与地产商更多合作,扩张商业项目,以增加上市公司利润.

　　百联股份和友谊股份的合并方案是将由后者吸纳前者,百联股份退市.但在吸纳完成后会将友谊股份翻牌为百联股份,因为事实上百联股份名声更大.之所以采取此种模式是因为友谊股份是A,B股,要将其注入百联股份太复杂,所以选择将百联股份注入友谊股份, 再将友谊股份翻牌,以完成合并,并保留百联股份名号。预计公司2011-2013年EPS为0.79，0.93，1.07 元给予公司推荐的投资评级。