公司7月14日发布2011 年上半年业绩快报：公司2011 年上半年实现营业收入5.04 亿元，同比增长68.5%；实现营业利润1.33 亿元，同比增长61.3%；实现归属上市公司股东净利润为1.31 亿元，同比增长75.7%，对应EPS 为0.82 元。利润分配及公积金转增股本预案：为每10 股派发现金股利6 元(含税)，并以资本公资金每10 股转增10 股。

　　公司2011 年2 季度实现营业收入2.68 亿元，同比增长在43%；实现净利润5800 万元，同比增长 23%，中报业绩略超之前公布业绩区间上限，好于市场预期。从2 季度运营数据来看，营收继续保持快速增长，结构件产品大幅放量，GSM 和3G 滤波器增长势头渐现，公司整体增长态势依旧持续；但毛利率受产品结构变动和年度降价影响有所下滑，费用支出受研发人员扩张和管理咨询投入而增加，因此净利润增速慢于营收增速。下半年随着滤波器出货量增长以及新产品ODU 和室内分布推出，公司毛利率将会显著改善。

　　内涵式修炼+外延式扩张，公司高增长持续可期。公司自07年进入射频器件行业以来，三年跻身华为核心供应商，公司的创新设计方法颠覆行业秩序并赢得快速增长。自上市以来，公司力图强化核心竞争优势，从内外两个方面打破公司成长瓶颈，长期快速成长持续可期。

　　我们预计2011-2013年，归属于母公司所有者的净利润分别为3.7亿、4.9亿、6.4亿；增速分别为47%、33%、31%，对应EPS分别为2.30元、3.05元和4.00元，重申“强烈推荐”投资评级。