个股点金:东方电气(600875)弱势格局,快进快出
www.cnfol.com 2011年07月14日 11:02 中金在线

公司一季度净利润同比增31.55% ,每股收益是0.31。
报告期内,工程及服务项目大幅增加,贡献收入10.29亿元,成为新的成长点。公司EPC项目以前大部分为集团项目,以后会逐渐以股份公司为主体。电站服务项目毛利率较高,将成为新的成长点。预期公司工程及服务项目今年将新增几十亿收入。
公司今年进入火电生产高峰期。火电设备生产周期为1-2年,前期订单高峰期所累积订单预期于2011-2012年生产并确认收入,预期公司火电2011年产量将提升至3000万千瓦以上,可贡献收入约250亿。
核电项目暂停审批对公司影响有限。2011-2012核电排产项目多数为已经批准建设的核电项目,不影响供货。预期公司今年核电订单将大幅减少,但由于在手订单饱满,仍可满负荷生产。按照核电项目进程推算,公司2011年将进入核电设备生产高峰期,核电业务2011年可贡献收入分别达到80亿,2012年核电收入将进一步增加。
公司水电业务主要以大水电项目为主。今年子公司东风开始制造小水电,进军小水电市场。由于国内水电项目上马加速,按照水电新增项目装机容量增加幅度推测,公司2011年水电订单将大幅增长。
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