个股点金:同仁堂(600085)构筑头部迹象,不入
www.cnfol.com 2011年07月12日 07:57 中金在线

公司一季度主营收入同比增29.42% ,净利润同比增18.56%,每股收益0.23 元。营业收入持续增长,而毛利率下降拖累利润增速。由于中药材价格上涨,销售毛利率同比下降2.13个百分点,使得公司净利润增速低于收入增速。
今年是“十二五”开局之年,公司入选了关于北京市政策重点扶持的企业名单,名单中的企业所肩负的任务是要生产治疗性药物,这为公司未来进入医院市场,得到政策上的倾斜提供了契机,比如税收、财政扶持、科研经费及医院招投标等等。
公司主要产品均走OTC渠道,虽然有近40个品种进入基药目录,但医院市场一直是公司营销的软肋,如果得到政府的支持,公司有望在基药领域得到更大的发展。
4月30日起,欧盟实施中药禁入,同仁堂75%以上的中成药海外业务均在东南亚、日本、美国等市场,出口欧盟的比例很小,因此对公司海外中成药销售影响不大。
目前,公司海外销售已基本上转到了同仁堂国药的名下,同仁堂国药本身是一家香港本土企业,在海外市场开拓上有天然的优势,有助于同仁堂海外市场的战略布局。
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