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1、成都经济与消费能力全国靠前，但未来今年将会迎来购物中心供应高峰期
2、新项目处于未来供给密集区域，存在一定压力，项目业态有一定调整
3、春熙店2012-2013年投资收益确认时间还不确定
※风险提示
宏观环境对零售行业的持续影响；新项目培育期过长。
※投资建议
我们假设2013年确认春熙店投资收益约7000万(对应2012年部分)，净贡献EPS0.098元，并假设春熙店将于2014年收回经营。维持2013-2015年EPS分别为0.38元，0.46元，0.51元，建议关注。
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