个股点金：立思辰（300010）激励计划行权条件不低 教育信息化业务有待观察

　　※投资要点

　　1、行权条件不低

　　2、视频相关业务恢复以及并购合众天恒带来恢复性增长

　　※风险提示

　　2012年有较大政府补贴，而2013年可能会明显下降；2013年所得税返还可能会明显下降；教育信息化业务进展低于预期。

　　※投资建议

　　我们预测公司2013~2015年EPS分别为0.24元、0.31元和0.42元。自收购合众天恒之后，公司教育信息化业务能力明显加强。在政府加大教育信息化投入的背景下，公司有望持续受益，但能否迅速转化为公司实质业绩需要一定观察期。考虑到公司目前市值较小，行权条件扣非净利增速较高且教育信息化主题标的相对稀缺，我们认为公司后期股价仍有较大弹性。6个月目标价为8.40元，对应约35倍的2013年市盈率。