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1、销售收入逐渐改善，营业费用高蚕食利润
2、振源胶囊销售收入逐渐恢复，产能受限情况明年年底有望得到释放
3、第一批农田参明年 9月份收获，技术壁垒提升公司业绩
※风险提示
1、销售改善不达预期；2、中药材价格，尤其是人参价格过快上涨影响业绩；3、人参种植风险。
※投资建议
随着公司营销改革的不断深入，未来业绩改善值得期待；同时，公司作为农田参种植的开拓者，得益于国家人参药食同源的推进，有望成为人参产业链延伸的主要受益者。
预计公司 2012-2014年 EPS分别为0.49/0.61/0.77元，对应的PE为 31X/25X/19X。
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