个股点金：陕鼓动力（601369）煤化工项目审批重新开闸带来机遇

　　投资要点

　　1、向服务型制造企业转型，重点开拓透平系统服务和能源设施运营两大板块

　　2、受宏观经济影响，新增订单数低于预期

　　3、积极拓展工程承包业务，进入预热利用等新领域

　　4、气体业务审慎推进，近两年以“稳”为主

　　5、煤化工项目审批重新开闸将为公司带来发展机遇

　　6、公司将受益于天然气产业大发展

　　※风险提示

　　1) 国内重化工产业投资大幅下滑；2)公司服务类业务和气体业务发展低于预期。

　　※投资建议

　　我们预计公司2012-2014 年每股收益0.65 元、0.67 元和0.75元，对应动态 PE分别为14倍、13倍和12倍。公司未来两年业绩预计将较为平稳，目前估值水平反映出市场对公司未来新签订单下滑的担忧。