个股点金：长安汽车（000625）8月同比高增长，结构继续改善

　　8 月福特、微车同比高增长，库存下降

　　综合公司及乘联会数据，8 月长安福特、长安马自达、微车、自主轿车批售销量分别 3.30、0.54、1.09、3.68 万辆，同比 62.5%、6.6%、69.3%、1.4%，环比 25.5%、40.6%、-8.3%、-22.1%。福特、微车同比高增长除新车贡献外，与去年同期基数偏低有关。自主轿车环比降幅大，因本部高温假及逸动生产线改造影响。

　　我们估计福特 8 月终端零售继续高于批发数，经销商库存连续两个月下降；自主轿车、微车 8 月零售也高于批售数，有利于 9 月批售放量。

　　销售结构继续改善

　　福特 8 月销量中新福、蒙迪欧、老福、嘉年华分别 14150、4594、11477、2696 辆，盈利能力较强的新福、蒙迪欧占比上升，嘉年华销量及占比下降。

　　8 月微车销量中欧诺、金牛星约 6500、6000 辆，高端产品占比继续上升。自主轿车中，逸动销量仅 1729 辆，主要受生产线改造影响，9 月后销量将明显回升；新上市的悦翔 V3 终端销售较热烈，当月销量 2217 辆，产能不足；奔奔迷你销量 2900 辆，绝对量及占比继续下降。