个股点金：环旭电子（601231）下半年环比将持续增长

　　投资要点

　　1、通讯类产品有所下滑、但仍是收入和利润的主要贡献点，存储类产品受益固态硬盘、成为增长亮点

　　2、苹果无线模组及超极本固态硬盘仍是近期主要看点

　　3、毛利率提升、管理费用和财务费用节约、资产减值损失和投资收益的变动是业绩增长主要驱动力

　　4、公司扩张重点在于无线通讯模组、3G移动宽带系统芯片和存储系统

　　※风险提示

　　行业波动、市场竞争、苹果出货量低于预期风险、募投项目风险。

　　※投资建议

　　我们预测公司 2012-14 年净利润分别为 5.56、6.56 和 7.57亿，每股收益为 0.55、0.65和 0.75元。6-12个月目标价格 16.5元，对应 2013年 25 倍 PE。