个股点金：航天电器（002025）资产注入有望重启

　　※投资要点

　　1、收入继续保持高增长，净利润增速下滑

　　2、国防信息化是近两年公司业绩增长的主动力

　　3、较好的成本控制能力和技术优势

　　4、资产注入有望重启

　　※风险提示

　　1. 军品和高端电子元器件竞争加剧；

　　2. 人力成本和原材料成本上升，毛利下降；

　　3. 民品电机和电连接器市场开拓不达预期；

　　4. 资产注入具有较大不确定性；

　　5. 受经济环境影响，部分用户可能延迟支付货款，影响公司现金流和应收账款风险。

　　※投资建议

　　我们预计公司 2012年、 2013 年EPS分别为0.50 和0.66 元，对应 PE 分别为 28.07 倍和 21.48倍。