300078中瑞思创

　　1、中瑞思创努力成为中国零售业安防解决方案品牌。公司主营业务是EAS产品的研发、生产和销售。公司主要产品是硬标签、射频软标签、声磁软标签等防盗标签和开锁器、解码器、检测器等配套设备以及RFID标签等系列产品。2011年布局国内市场，努力成为中国零售业安防解决方案品牌。

　　2、RFID产业跟随物联网而发展壮大。经过近几年的发展，中国RFID市场进入快速发展期。2011年中国RFID产业的市场规模达到了1797亿元，比2010年增长了48.0%，市场增长率不断攀升。到“十二五”末，我国物联网规模将达到5000亿元。至201 5年，物联网在安防、交通、物流等领域的市场规模分别为1500亿元、1000亿元、650亿元，其复合年均增长率分别为20%、27%和34%。

　　3、EAS护航、RFID开拓新领域。公司硬标签的市场占有率位于全球第一位；软标签业务占有2.5%的市场份额，8亿张的生产能力具有规模生产优势；公司完全掌握和成功完善了RFID电子标签产品生产工艺及RFID铝蚀刻天线生产工艺，RFID天线年产可达5千万张，RFID应答器项目3千万张。

　　风险因素：欧美经济复苏受阻、物联网发展步伐缓慢、RFID技术遭到新技术替代等。

　　投资建议：预测中瑞思创2012-2014年归属母公司股东净利润分别为1.07亿元、1.29亿元和1.52亿元，对应的每股收益分别为0.64元、0.77元和0.91元。我们预测企业的合理估值区间为17.28-21 .76元，对应2012年的EPS 0.64元的估值水平为27-34倍。