※投资要点
1、新合同新增加飞聊和139社区业务，预计总体金额可达7亿元远超预期。
2、结算方式并不是预期中的“人头费”，而是按实际工作量。
3、预计随着互联网业务的不断成熟，飞信收入占比下降将降低客户风险。
※风险提示
合同每年续约，项目金额存在不确定性风险。
※投资建议
预计2011-2013年公司实现归属母公司股东净利润分别为3.51亿元、4.77
亿元和6.12亿元，CAGR 23.15%；实现每股收益分别为0.93元、1.26元和 1.61元。