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个股点金:森马服饰(002563)看好未来童装发展
www.cnfol.com 2012年04月20日 10:51 中金在线 
  ※投资要点

  1、休闲服饰增速较稳定,童装依旧保持高速增长

  2、渠道扩张速度整体放缓,未来同店提升是关键

  3、毛利率稳定提升,期间费用率有所增加

  ※投资建议

  我们预计未来森马将稳健增长,同时看好巴拉巴拉在品牌童装消费习惯形成阶段的增长,2012~2014 年 PE 分别为15.68、12.54、10.71 倍,6 个月目标价 41.22元,对应 2012 年 PE 为 18倍
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